El Banco Interamericano de Desarrollo aprobó un crédito para que en este contexto de crisis sanitaria, el gobierno lo utilice para promover políticas anticíclicas que reduzcan su efecto en la economía y atenúen la caída de ingresos fiscales a corto plazo.
Los efectos por el brote de covid19 en las finanzas públicas, en particular el monto importante de endeudamiento requerido para atender la emergencia, requerirán de medidas decisivas en el mediano plazo para proteger la estabilidad macroeconómica, informó el organismo financiero.
Debido a que entre 2018 y 2019 la relación Deuda/PIB aumentó desde 69,4% a 70,7%, la calificadora Fitch pronostica que, en ausencia de un ajuste fiscal adicional, la carga de la deuda continuará creciendo en los próximos años.
Un estancamiento político que conduzca al fracaso de la propuesta de presupuesto de 2020 y la aprobación del financiamiento externo necesario podría presionar la calificación de El Salvador (B- / Estable), informó la calificadora de riesgo.
Impulsada por los compromisos financieros del Gobierno Central y los originados por las pensiones, la deuda pública del país creció 3% al cierre de 2018, llegando a $18.975 millones.
Estadísticas del Ministerio de Hacienda detallan que entre 2017 y 2018 la deuda pública que incluye los créditos contratados por el Gobierno Central, sus empresas públicas financieras y no financieras, así como el Banco Central de Reserva, aumentó $602 millones, al pasar de $18.373 millones a $18.975 millones.
La institución destaca los avances que se han logrado en la reducción del déficit fiscal y la estabilización de la deuda, pero advierte que se necesita un mayor esfuerzo para colocar la deuda en una trayectoria descendente.
Del comunicado del Fondo Monetario Internacional:
27 de marzo 2018. El equipo del FMI visitó San Salvador del 5 al 16 de febrero para realizar la Consulta del Artículo IV correspondiente a 2018 , y sostuvo una serie de reuniones productivas con las autoridades salvadoreñas, parlamentarios, la comunidad empresarial y representantes del sector social. La consulta se realizó sobre la base de las estadísticas revisadas de las Cuentas Nacionales.
Un día después de haber reducido a Default Selectivo la calificación de la deuda, Standard & Poors volvió a elevarla a CCC, luego de que el gobierno completara la reestructuración de la deuda.
La agencia S&P Global Ratings (antes Standard and Poor’s) elevó ayer a “CCC+” la calificación de riesgo soberano de El Salvador, luego de haber declarado al país en impago por considerar que la reestructuración de la deuda de pensiones fue una operación de facto. Ver: "El Salvador en default selectivo".
Encarecimiento del crédito externo, deterioro de la imagen del país y tasas de interés más altas a nivel local son solo algunas de las consecuencias que podría traer el impago de los $55 millones a los fondos de pensión.
La decisión que tomó la administración Sánchez Cerén de no pagar los intereses de los fondos de pensiones argumentando falta de apoyo de parte del partido político de oposición, generó no solamente una degradación en la calificación de deuda por parte de agencias como Fitch Ratings y Standard & Poor´s, sino que llevó al sector empresarial a elevar la voz sobre la gravedad de la situación y advertir sobre las consecuencias que tendría en la actividad económica.
En línea con las recientes advertencias hechas por otras calificadoras respecto al sombrío panorama fiscal del país, Fitch redujo de B+ a B la nota de la deuda, y cambió la perspectiva a negativa.
Del comunicado de Fitch Ratings:
Fitch Ratings-New York-01 Febrero de 2017: Fitch Ratings ha rebajado las calificaciones crediticias a largo plazo en moneda extranjera y local de El Salvador a B desde B+.
La ley aprobada por la Asamblea Legislativa autoriza al Estado a usar los ahorros de los cotizantes para pagar deudas, arriesgando el valor de las futuras pensiones.
La Asociación Salvadoreña de Fondos de Pensiones (Asafondos) se opone a la medida, pues implica"... un ciclo infinito de generación de deuda, la cual iría creciendo sin control en el tiempo, sin garantía de pago para los trabajadores".
Vuelve a advertir que sin un acuerdo fiscal el país corre un alto riesgo de caer en cese de pagos y quedarse sin acceso a financiamiento internacional.
Reseña Elsalvador.com que "... Pedro Argumedo, del Departamento de Estudios Económicos y Sociales de Fusades, dijo que es importante llegar a un Acuerdo Fiscal, pues de no hacerlo las consecuencias serían 'terribles', y cada vez, el tiempo se acorta."
El gobierno ya llegó al 72% del monto máximo de emisión de Letras del Tesoro permitido por la ley, y solo le quedan $370 millones disponibles para endeudarse este año.
Ante la crítica situación fiscal, la administración Sánchez Cerén insiste a la Asamblea Legislativa para que apruebe el proyecto de ley para emitir otros $1200 millones en títulos de deuda.
Al Ministerio de Hacienda le cuesta cada vez más caro colocar Letras del Tesoro en el mercado local, ya que el creciente deterioro fiscal obliga a los inversionistas a exigir tasas más altas para compensar el riesgo.
La delicada situación fiscal de la economía salvadoreña genera cada vez más precupación entre los inversionistas del mercado local, particularmente entidades financieras, que están disminuyendo la compra de títulos del Estado y exigiendo cada vez tasas más altas, que compensen los riesgos que se asumen al financiar al Estado.
Moody's cambió de estable a negativa la perspectiva de la calificación de la deuda soberana, señalando la limitada habilidad del gobierno para controlar el creciente gasto público y el elevado déficit fiscal.
Del comunicado de Moody's:
Nueva York, 19 de noviembre 2015 - Moody 's Investors afirmó hoy en Ba3 la nota de la deuda soberana emitida en moneda extranjera y cambió la perspectiva a negativa desde estable.
Para Fusades el presupuesto del Estado para el próximo año es incongruente, sobreestima ingresos tributarios y autoriza un endeudamiento superior al necesario.
Del informe de la Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico
El PP2016 presentado a la Asamblea Legislativa plantea los mismos problemas que previamente fueron señalados en varias publicaciones, repitiendo la continuidad de falta de disciplina fiscal.
Fitch Ratings señala que el contexto externo relativamente favorable no será suficiente para que los países centroamericanos mejoren sus calificaciones de crédito, que se mantendrían estables pese a los problemas fiscales.
Del reporte de Fitch Ratings:
Nueva York Fitch-22 de octubre 2015: Es poco probable que los vientos externos a favor conduzcan a una mejora significativa en la calidad crediticia de América Central, dice Fitch Ratings en un informe especial. Mientras que las finanzas externas y la inflación en toda la región se han beneficiado de la recuperación de Estados Unidos y los precios más bajos del petróleo, las perspectivas de crecimiento, las finanzas públicas y las cuestiones estructurales es más compleja. No obstante, el nuevo contexto externo podría ser un factor de estabilidad en las tendencias de crédito en la región, especialmente teniendo en cuenta el sesgo negativo de calificaciones en los últimos años. Actualmente, sólo un país (Costa Rica) tiene una perspectiva negativa.
Con la excepción de las mejoras constatadas en Nicaragua y Honduras, en el resto de los países del istmo los problemas en las finanzas públicas van desde los latentes en Panamá y ya serios de Guatemala, hasta los graves de Costa Rica y El Salvador.
Del reporte "Perfiles Macrofiscales: 4ta. edición", del Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales (Icefi):
Se vende terreno de 9.872 varas cuadradas ubicado a 12 minutos de Ciudad Cayalá en las cercanías de Puerta Parada, municipio de Santa Catarina Pinula. El lugar está rodeado de bosques y posee vistas envidiables. El terreno se encuentra a la orilla de la carretera,...