La institución destaca los avances que se han logrado en la reducción del déficit fiscal y la estabilización de la deuda, pero advierte que se necesita un mayor esfuerzo para colocar la deuda en una trayectoria descendente.
Del comunicado del Fondo Monetario Internacional:
27 de marzo 2018. El equipo del FMI visitó San Salvador del 5 al 16 de febrero para realizar la Consulta del Artículo IV correspondiente a 2018 , y sostuvo una serie de reuniones productivas con las autoridades salvadoreñas, parlamentarios, la comunidad empresarial y representantes del sector social. La consulta se realizó sobre la base de las estadísticas revisadas de las Cuentas Nacionales.
Dos meses después de haber reducido la nota de B+ a B, Standard & Poor's redujo ahora la nota a B-, con perspectiva negativa.
Del comunicado de Standard & Poor's:
La liquidez de El Salvador se ha deteriorado significativamente debido a las fallidas negociaciones entre el Gobierno y la oposición sobre una serie de reformas fiscales que ha debilitado la gestión de deuda.
El gobierno ya llegó al 72% del monto máximo de emisión de Letras del Tesoro permitido por la ley, y solo le quedan $370 millones disponibles para endeudarse este año.
Ante la crítica situación fiscal, la administración Sánchez Cerén insiste a la Asamblea Legislativa para que apruebe el proyecto de ley para emitir otros $1200 millones en títulos de deuda.
La incapacidad del gobierno para detener el crecimiento de la deuda en el marco de un crecimiento económico bajo y elevado déficit fiscal justifica la reducción en la nota.
La decisión de rebajar la calificación de la deuda soberana por parte de Moody's llega en un momento crucial para la economía salvadoreña, donde el gobierno sigue sin poder realizar los recortes necesarios en el gasto público, complicando además la situación financiera actual.
Los que enfrentarán dentro de tres años el mayor riesgo de insostenibilidad fiscal son El Salvador y Honduras, seguidos de Costa Rica y, con menor riesgo, Nicaragua y Panamá.
Del apartado "Panorama Económico" del V Informe del Estado de la Región 2016:
Con los datos disponibles para el sector público no financiero de Costa Rica, El Salvador, Nicaragua y Panamá, y del Gobierno Central en los casos de Guatemala y Honduras, se analizó la sostenibilidad de la deuda con base en el modelo desarrollado por Deshon (2013).
"La economía salvadoreña continúa estancada en un ciclo de bajo crecimiento y endeudamiento público incontrolable; mientras que las políticas económicas y sociales se enfocan en alivios de corto plazo, las oportunidades de empleo se alejan."
Del comunicado de la Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y Social (Fusades):
La economía salvadoreña continúa estancada en un ciclo de bajo crecimiento y endeudamiento público incontrolable; mientras que las políticas económicas y sociales se enfocan en alivios de corto plazo, las oportunidades de empleo se alejan.
Empresarios solicitan "... establecer compromisos concretos y límites legales a las obligaciones financieras que el gobierno pueda adquirir en nombre de todos los salvadoreños."
Del comunicado de la Cámara de Comercio e Industrias de El Salvador:
La aprobación de nuevas emisiones de bonos del Estado no son la solución al problema de falta de recursos por parte del Gobierno, pues mientras no exista una Ley de Responsabilidad Fiscal que aborde de manera integral el problema de sostenibilidad de las finanzas públicas, no hay ninguna garantía de que el Ejecutivo continúe adquiriendo más deuda sin que se traduzca en mejoras en áreas de seguridad, educación, salud, infraestructura y otros servicios esenciales para la población.
Los sectores productivos señalan que el presupuesto del Estado aprobado para el 2015 está desfinanciado y obligará al gobierno a incrementar los impuestos o a emitir más deuda para poder cumplirlo.
El presupuesto general de la Nación aprobado es de $4.824 millones cifra que según representantes del sector privado no es cubierta por la recaudación fiscal actual, por tanto para alcanzar este monto se deberá recortar servicios como subsidios o programas social, aumentar o crear más impuestos o recurrir a más endeudamiento.
El sector privado demanda que se establezcan límites a la capacidad de endeudamiento del Estado por medio de una Ley de Responsabilidad Fiscal.
Del comunicado de prensa de la Cámara de Comercio e Industria de El Salvador (Camarasal):
La Camarasal se muestra inconforme con que la Asamblea Legislativa haya autorizado al gobierno a emitir una nueva deuda en bonos por $1,156 millones, sin antes haber limitado la capacidad de deuda del Estado a través de la aprobación de una Ley de Responsabilidad Fiscal.
Con la excepción de Nicaragua, el resto del istmo enfrentará un crecimiento en su déficit fiscal y, consecuentemente, de la deuda pública.
Del Editorial del Lente Fiscal Centroamericano No. 6:
Centroamérica enfrenta una desaceleración económica durante 2013: en el istmo, todos los países proyectan una tasa de crecimiento menor a la del año pasado. El grado de apertura de estas economías pequeñas y abiertas las hace susceptibles a los cambios en el contexto internacional. El bajo crecimiento de los Estados Unidos, la recesión europea y la desaceleración de los países emergentes continúan afectando la
El Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales concluye que solamente las deudas públicas de Panamá y Nicaragua, utilizando los datos oficiales, son sostenibles en el mediano plazo.
El tema principal de la quinta edición de Lente Fiscal Centroamericano es el análisis de la sostenibilidad de la deuda en Centroamérica, la cual depende mucho del pago de intereses de esta, el crecimiento económico, la inflación, la revaluación y el manejo del déficit fiscal.
Cuando un gobierno requiere mucho del crédito disponible, la inversión y el gasto privados se desaceleran, reduciendo así el crecimiento económico.
Del Blog Pulso Bursátil de Aldesa:
A inicios del año fuimos testigos en Costa Rica de los indicios de un fenómeno conocido como el estrujamiento del sector privado. ¿Qué es esto?
Como el déficit del gobierno fue financiado en su totalidad en el mercado interno, las tasas de interés en colones experimentaron una fuerte alza no vistos en años. Cuando un gobierno requiere mucho del crédito disponible, la inversión y el gasto privados se desaceleran, reduciendo así el crecimiento económico. Ese no fue el caso en Costa Rica, ya que el nivel de deuda aún es relativamente bajo (51% del PIB a diciembre de 2012) y a la facilidad de las entidades financieras de adquirir créditos externos.
"Cuando un gobierno tiene que recurrir a un préstamo para pagar los sueldos, las pensiones, la gasolina, los alimentos, el subsidio del gas y la deuda externa, es porque ya está en una situación grave".
El poco dinamismo que muestra la economía salvadoreña no soportará por mucho tiempo el aumento de los gastos corrientes del gobierno.
El artículo en Elsalvador.com reseña que "Al gobierno parece no importarle gastar más de lo que la economía le genera en impuestos, pues sigue en una carrera imparable de endeudamiento para pagar gastos corrientes y subsidios."
Al mes de setiembre de 2011, la deuda pública salvadoreña marcó un nuevo récord histórico, al superar la registrada en 1990, cuando llegó a significar el 50% del PIB del país.
Desde 1990 a 1998 la relación entre deuda pública y producto interno bruto (PIB) disminuyó hasta 27%. Desde ese último año la relación volvió a crecer en forma constante, y en el 2009 llegó nuevamente al 50%. Ahora, esa relación es de 51,7%.
El no cumplimiento de la metas macro económicas comprometidas con el FMI para el 2011, pondrían en peligro el crédito precautorio negociado.
La Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y Social (Fusades) ha recomendado al Gobierno en varias oportunidades austeridad en su presupuesto y lograr un pacto fiscal.
"Uno de los principales compromisos y el que más preocupa al FMI es el déficit fiscal que para este año había sido proyectado en 3.5% del Producto Interno Bruto (PIB), pero que debido al elevado endeudamiento público y gasto corriente del Gobierno se incrementará a 4.2%.
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