El Banco Nacional de Costa Rica emitirá en el mercado internacional $500 millones a cinco años y otros $500 millones a diez años con intereses entre 5,3% y 6,5%.
De momento el Banco Nacional de Costa Rica (BNCR) no se referirá a la operación debido a limitaciones impuestas por la regulación estadounidense bajo la que se realizará.
Elfinancierocr.com publica: “…la expectativa en el mercado es que se ofrezca una tasa cercana al bono del Tesoro de Estados Unidos del plazo respectivo más cuatro puntos porcentuales (400 puntos base), lo que daría intereses cercanos a 5,3% para el de cinco años y 6,5% para el de diez años”.
La entidad se ve atraída por los bajos precios y los largos plazos disponibles en la plaza financiera global.
Los resultados positivos de otras instituciones costarricenses como el Banco de Costa Rica y el Instituto Costarricense de Electricidad motivaron al banco a analizar la posibilidad de endeudarse en el mercado internacional.
Así lo explicó Óscar Prado, director de Análisis Económico de la entidad.
La decisión de salir al exterior a captar fondos se basa en la reciente calificación de riesgo en grado inversor que otorgara al BCR la calificadora Moody’s.
“El objetivo con la colocación es transferir deuda en dólares, de corto plazo a largo plazo. Necesitábamos la calificación de Moody’s para poder acudir a mercados más sofisticados”, dijo Mario Rivera gerente del BCR.
El Ministerio de Hacienda se ha propuesto extender los vencimientos de la deuda interna, lo que no es del interés de los inversionistas.
“Durante el 2013, las subastas estuvieron dominadas por valores de largo plazo, específicamente, aquellos que igualan o superan el vencimiento a diez años”, reseña el artículo de Elfinancierocr.com. No obstante, el mercado secundario prefiere los bonos con vencimiento en menos de diez años, por ejemplo el 15 de julio pasado, la colocación de bonos por 30 años fue relativamente pequeña, pues apenas se lograron $10 millones.
El aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ha aumentado la venta de bonos en dólares, golpeando a los bonos costarricenses negociados tanto internacionalmente como en el mercado interno.
Del reporte en Pulso Bursátil, el Blog de Aldesa:
Se acentúa caída en los precios de los bonos ticos
Como hemos mencionado recientemente, la subida en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos ha desencadenado una oleada de ventas de bonos denominados en dólares, que ha golpeado primero a los bonos costarricenses negociados internacionalmente, pero que recientemente también ha empezado a incidir en los precios de los bonos negociados en el mercado interno.
El monto mínimo de compra de los bonos emitidos hoy por el Instituto Costarricense de Electricidad, es de $200 mil, con un rendimiento estimado del 7%.
La tasa será definitiva luego de que los encargados completen la asignación del libro de ofertas de los inversionistas, este mismo 8 de mayo”, reseña el artículo de Elfinancierocr.com.
"Los bonos fueron estructurados por los bancos Citi y Deutsche Bank.
La Superintendencia General de Valores permitió la negociación en mercado secundario de las emisiones de bonos de la República de Costa Rica con vencimiento en el 2025 y el 2043.
De acuerdo con la Superintendencia General de Valores (Sugeval), para estas emisiones el monto facial mínimo debe ser de $200 mil y los incrementos después del mínimo de negociación son de $1.000, al igual que en los mercados internacionales.
Mientras Costa Rica colocaba eurobonos con vencimiento a 30 años a 5,625%, Panamá colocaba los suyos a 40 años a 4,40%.
La reciente emisión de un bono global por un monto de $750 millones, con una tasa fija de 4,30% y con fecha de vencimiento al 2053, fue calificada por analistas como una muestra de confianza en Panamá por parte de los mercados internacionales.
Las tasas de interés de estos bonos de deuda externa estarán próximas a 4,5% para los de 12 años y a 5,75% para los de 30 años.
La nueva emisión de bonos de deuda externa que emitirá el Ministerio de Hacienda este año tendrá un vencimiento a los años 2025 y 2043.
Según establece la ley, la emisión será de un máximo de $1.000 millones. En este caso el Ministerio de Hacienda y los bancos estructuradores (Deutsche Bank y Barclays) partieron el monto en $500 millones para 12 años y $500 millones para 30 años.
La caída en las tasas de interés provocó el aumento de los precios de los bonos, motivando a sus tenedores a realizar ganancias.
Durante el primer trimestre del 2013, el mercado de valores en Costa Rica creció 18%, destacándose el fuerte incremento en el mercado secundario de bonos de deuda, que pasó de negociar $1.338 millones en el mismo período del 2012 a $3.459 millones en el 2013.
La nueva colocación de eurobonos influye para que los precios de bonos de deuda externa hayan bajado, tanto en el mercado nacional como en el internacional.
El artículo de Nacion.com reseña que “la baja más notoria es en la cotización externa del bono que vence en el 2023, que se emitió el año pasado y cuyo precio rozó, en enero, los 104%, y el 2 de abril pasado se negoció a 100,86%”.
Serán similares a los eurobonos emitidos por el Gobierno Central, con la diferencia de que no se trata de instrumentos soberanos que tienen el respaldo estatal.
Respecto al momento para hacer la emisión, Martín Vindas, gerente general interino y de finanzas de la entidad, explicó que están en el periodo de preparación y que el plan es hacerlo de la mejor manera para lograr ventaja en el mercado.
El Gobierno costarricense iniciará el proceso de contratación de los servicios necesarios para una eventual colocación de títulos valores en el mercado internacional.
De la publicación realizada por el Banco Central de Costa Rica (BCCR):
Conforme con lo establecido en el artículo 1° de la Ley N° 9070 Emisión de Títulos Valores en el Mercado Internacional, el Ministerio de Hacienda iniciará el proceso de contratación de los servicios necesarios con el fin de realizar una eventual colocación en el mercado internacional y/o una operación de administración de pasivos.
Si quiere colocar deuda el Gobierno debería incrementar los rendimientos de sus títulos, lo cual es contrario a su propósito de bajar las tasas de interés.
El artículo en Nacion.com reseña que "Ayer, el Gobierno vendió bonos por ¢542 millones, lo cual es poco comparado con la subasta anterior, donde asignó ¢26.752 millones a los inversionistas."
Douglas Montero, analista del puesto de bolsa Mercado de Valores, comentó que "Lo que estamos viendo es una reacción de temor por parte de los inversionistas locales a las medidas anunciadas por el Gobierno para detener el ingreso de capitales."
Varios gobiernos centroamericanos han encontrado en la emisión de deuda pública un fácil mecanismo para seguir viviendo fuera de la realidad.
El artículo de Rafael Delgado Elvir en Laprensa.hn analiza con la frialdad necesaria la tendencia de los gobiernos a endeudarse para aliviar los impactos de la caída del crecimiento económico. El exceso de liquidez a nivel global facilita la emisión de bonos de uno u otro tipo y la obtención de préstamos directos a los Estados.