El Banco Central de Costa Rica, en la revisión semestral del Programa Macroeconómico mantuvo las metas de inflación para diciembre de 2010 y 2011, en 5% y 4% respectivamente.
Desaceleración del Ritmo Inflacionario y Riesgos en torno a la Recuperación Económica
Desaceleración del Ritmo Inflacionario.
La inflación medida por la variación interanual del índice de precios al consumidor regional –ritmo inflacionario regional– se desaceleró a partir del segundo trimestre de 2010 hasta alcanzar un valor de 4.9% en junio (2.9% en junio de 2009), ubicándose de manera estable entre los límites definidos como meta por los bancos centrales de la región para este año (4.2% y 5.6%). En particular, en junio de este año ocurrió una reducción de la inflación de 0.6 puntos porcentuales.
Persiste en los países de Centroamérica la necesidad de mejorar el bienestar económico para alcanzar el grado de inversión.
El Informe Trimestral de Riesgo País a Junio de 2010 de la Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano (SECMCA), señala dentro del panorama general, que "Moody’s Investor Service modificó al alza durante el segundo trimestre las calificaciones de riesgo país en moneda extranjera de Guatemala, Nicaragua y República Dominicana. Algunos de los criterios sobre los que sustentó dichos cambios fueron: para el caso de Guatemala, un ambiente macroeconómico estable, apoyado en políticas fiscales y monetarias prudentes; para Nicaragua, mejorías en los principales indicadores de deuda y en general bajos déficits fiscales; y, en el caso de la República Dominicana, un nivel de resistencia económica y financiera, mayor a lo esperado, ante los shocks externos.
Al terminar el empuje proporcionado por la reposición de inventarios, la actividad del sector manufacturero de Costa Rica tiende a desacelerarse, por falta de demanda.
Los analistas del Departamento de Análisis y Estrategia de Inversiones de ALDESA señalan que el Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) correspondiente a Mayo muestra un crecimiento interanual de 3,74%. Las cifras de la serie desestacionalizada muestran que en marzo se alcanzó un máximo en la actividad económica, mientras que en los siguientes dos meses se aprecia una desaceleración en este índice.
Oscar E. Mendizábal, editor del Blog Desde Guate, compende y analiza las principales variables de la economía de los países centroamericanos (excepto Panamá), durante los primeros seis meses de 2010.
En el mes de octubre la actividad económica creció 1,36% respecto a igual período del año 2008.
Según datos del Banco Central la economía no mostraba crecimiento en los últimos once meses.
"El Banco también revisó el dato de setiembre, el cual pasó de una reducción del 0,10% a un aumento del 0,37%.", escribe Patricia Leitón para Nacion.com, "No obstante, Elvia Campos, encargada de elaborar el indicador, explicó que la mejora en la actividad productiva no es generalizada."
A un año de la caída de Lehman Brothers, SECMCA analiza la coyuntura internacional, y la situación y perspectivas de la región centroamericana.
De acuerdo con información del Índice Mensual de Actividad Económica de la región centroamericana (IMAER), la producción continúa disminuyendo, ratificándose el proceso que se inició en el último trimestre de 2008.
Resumen Ejecutivo
La inflación regional se ha desacelerado notablemente como resultado de haber aplicado, en trimestres pasados, un conjunto de medidas de política monetaria prudentes, pero también por factores exógenos, asociados a la abrupta desaceleración de la economía mundial. No obstante, después de haber pasado el momento de mayor caída de la demanda global y habiéndose observado signos muy incipientes de recuperación económica, existe evidencia de presiones al alza derivadas de los precios internacionales de los commodities, la inflación importada de los socios comerciales y el cierre de la brecha de liquidez en los mercados domésticos. En efecto, si bien la variación interanual del PIB trimestral regional muestra una tendencia decreciente hasta el primer trimestre de 2009, las tasas de variación interanual negativas del IMAE regional comenzaron a desacelerarse en forma consecutiva en abril y mayo de 2009. Este comportamiento es análogo y podría estar asociado al freno en la caída de las tasas negativas en el PIB trimestral de los Estados Unidos reportada en el segundo trimestre de 2009. Como resultado de la fuerte caída en las importaciones que resulta superior a la caída en las exportaciones, se observa una mejoría en el saldo de la balanza de bienes. Aun cuando otros ingresos de divisas como los provenientes de las remesas y el turismo continúan cayendo, la contracción en las importaciones ha sido de tal magnitud que se observa una mejora en el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos. Existe cautela respecto del resultado financiero del gobierno central. Los ingresos fiscales se han deteriorado más rápidamente que los gastos del gobierno central, lo que ha provocado un ensanchamiento del déficit, lo cual podría empeorar en el corto plazo el saldo de la deuda pública. Por el momento, dicho saldo todavía no presenta signos de deterioro importantes, pero dadas las señales del resultado financiero del gobierno central, es muy probable que para finales de 2009 se obtengan mayores niveles de deuda pública respecto del PIB. La evolución de los agregados monetarios ha sido congruente con el ritmo de actividad productiva. Sobresale el efecto sustitución del crédito al sector privado por el crédito al sector público de las otras sociedades de depósito. Por su parte, el indicador de tasas de interés activas en términos reales se mantiene elevado, lo cual pudiera estar asociado con la menor demanda de crédito del sector privado retardando la recuperación de la actividad económica. Al respecto, resulta imprescindible continuar con la búsqueda de opciones de financiamiento público externo que alivien las presiones sobre las tasas de interés y vuelvan de nuevo atractivo el fondeo privado con recursos de los intermediarios financieros domésticos para una pronta recuperación de la actividad productiva. En el escenario descrito, el monitoreo permanente de los indicadores fiscales y, principalmente, de sostenibilidad de la deuda, así como el mantenimiento de una política monetaria que privilegie la estabilidad en el nivel general de precios, será importante en los esfuerzos por mantener la estabilidad macroeconómica.
El informe de Aldesa destaca moderación en la contracción del IMAE, caída de reservas internacionales, presión en tipo de cambio, y deterioro de la situación fiscal.
Economía costarricense continúa en recesión
En Costa Rica también se ha observado una mejora en la actividad de la economía en el segundo trimestre.
La actividad de intermediación crediticia de la banca y su influencia en la generación de bienes y servicios por parte del sector productivo.
El objetivo de Nelson Oswaldo Ramirez en este reporte de la SECMCA, es presentar un breve análisis sobre el comportamiento que ha tenido el crédito bancario paralelamente con el desarrollo de la actividad económica de la región durante los primeros cinco meses del año, y así realizar algunas inferencias sobre el vínculo que pueda existir entre las variables Crédito-PIB.
En el mes de abril el IMAE reportó una caida del 4,9%, una desaceleración menor a los meses de febrero y marzo.
Con los datos del mes de abril ya son siete los meses de crecimiento negativo.
Édgar Delgado en su artículo de Elfinancierocr.com escribe: "Al revisar las cifras por sector económico se observa que la caída sigue siendo pronunciada en hoteles (-21,1%), industria manufacturera (-13,6%), agricultura (-6,6%), construcción (-5,8%), comercio (-5,5%) y electricidad y aguas (-3,1%)."
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