S&P mantiene grado inversor de Panamá

La calificadora de riesgo reafirmó la nota de la calificación de riesgo a largo plazo del país, manteniéndola en BBB con perspectiva estable.

Lunes 5 de Agosto de 2013

Del comunicado de S&P:

Resumen

Las expectativas de un sólido crecimiento en Panamá, su creciente diversificación y entorno macroeconómico estable contrarrestan su economía pequeña y abierta que es vulnerable a las oscilaciones en las condiciones económicas mundiales; su creciente mercado local de capitales aunque en desarrollo y sus instituciones políticas también en desarrollo.

Confirmamos las calificaciones de largo y corto plazo en moneda extranjera y local de Panamá de ‘BBB’ y ‘A-2’, respectivamente.
La perspectiva de la calificación de largo plazo se mantiene estable, lo que refleja nuestra expectativa de que el gobierno panameño seguirá adelante con sus planes de inversión y sostendrá buenas tasas de crecimiento económico.

Fundamento

Las calificaciones de la República de Panamá reflejan el sólido crecimiento económico del país, su creciente diversificación y su estable entorno macroeconómico. Las calificaciones también consideran la vulnerabilidad del soberano a las marcadas oscilaciones de las condiciones económicas globales, su mercado local de capitales que se está expandiendo pero todavía está en desarrollo, y sus instituciones políticas en desarrollo.

Esperamos que el ritmo de crecimiento económico de Panamá se mantenga fuerte durante los próximos años. Estimamos que el PIB del país se expandirá 7,5% en 2013 y un 6%-7% en promedio hasta 2016. El PIB se duplicó durante la última década y el PIB real per cápita creció 6,8% promedio anual durante 2006-2012. Este rápido crecimiento, a su vez, continúa apuntalando la posición fiscal del gobierno. El gasto del sector público (excluyendo el Canal de Panamá) llegó a 9,5% del PIB en 2012 y esperamos que se mantenga elevado este año mientras que la deuda continúa descendiendo gradualmente. Proyectamos que la deuda neta del gobierno general se sitúe en 28% del PIB en 2013, a la baja respecto del 44% en 2006.

La inversión pública en infraestructura, así como la expansión del sector de servicios que se beneficia del rol emergente del país como un centro regional de comercio, finanzas y transporte, continuarán apoyando el crecimiento y la diversificación de la economía. Sin embargo, la economía abierta de Panamá sigue siendo vulnerable a los shocks externos. Su dependencia del ahorro externo (con un déficit en cuenta corriente que proyectamos en 7% del PIB de 2013) expone al país a cambios en la percepción de los inversionistas y de sus contrapartes, dado el escaso desarrollo de su mercado local de capitales, aunque está en crecimiento. Dado que Panamá usa el dólar estadounidense como su moneda de curso legal, no tiene flexibilidad monetaria y todos los ajustes externos ocurren a través de la economía real.



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