S&P baja calificación de Odebrecht

La confirmación de la merma en la capacidad financiera de la constructora fortalece los argumentos de los que piden la revisión de sus contratos y que no se le adjudiquen otros.

Viernes 1 de Abril de 2016

Del comunicado de Standard & Poor's:

SAO PAULO (Standard & Poor's) de 29 de marzo de, 2016 - Standard & Poor 's Ratings Services bajó su calificación de crédito corporativo escala global a Odebrecht Engenharia e Construção S.A. (OEC) a 'BB' desde 'BB +' y en escala nacional la calificación a largo plazo de 'brA +' desde 'brAA +'. Afirmamos nuestra calificación de crédito corporativo a corto plazo de la empresa en 'bra-1'. Las calificaciones se mantienen negativas.

Ver también: “Panamá: Suspenden licitación de mejoramiento urbano

También bajamos nuestras calificaciones a Odebrecht Finance Ltd. (OFL) a 'BB' desde 'BB +'. Al mismo tiempo, hemos eliminado esta calificación del “CreditWatch developing”. También asignamos una calificación de recuperación de '4L' a esta deuda, lo que indica nuestra expectativa de que los prestamistas recibirían en promedio (de 30% a 50%; el menor rango de la banda) la recuperación de su capital en el caso de un ‘default’.

La rebaja refleja nuestra opinión de mayores limitaciones financieras de la OEC a la medida que las investigaciones de corrupción de la empresa progresan. Aunque OEC ha cooperado con las autoridades para llegar a un acuerdo de indulgencia en el corto plazo, el monto de la multa y las sanciones siguen siendo inciertos. Sin embargo, creemos que los litigios relacionados con la investigación de corrupción, junto con las condiciones de la compañía, podrían redundar en indicadores crediticios más débiles.

Ver también: “Panamá: Proponen auditar obras de Odebrecht

Mientras OEC no revela el acuerdo final con las autoridades, los riesgos de su reputación se han exacerbado, y el debilitamiento de las condiciones de negocios ha dificultado la gestión del capital de explotación. Los beneficios de los nuevos pagos por adelantado de la empresa se han reducido debido a que su cartera de pedidos se ha hundido.

Además, OEC está experimentando retrasos en las cobranzas de contabilidad debido al deterioro de la calidad crediticia global de sus clientes. La menor capacidad de OEC para acceder a los mercados de deuda también está pesando sobre la reposición, debido a que los prestamistas del proyecto también han aumentado el escrutinio por el cumplimiento de normas y la precisión del proceso de licitación, a fin de asegurar que no van a tener que cambiar al contratista en la mitad del proyecto.

Ver también: “La condena del ex presidente de Odebrecht

Reconocemos a FOCF entre las empresas de ingeniería y construcción que pueden ser volátiles, debido a las grandes oscilaciones de capital de trabajo, e inesperados y a menudo, grandes sobrecostos. Por lo tanto, el apalancamiento del flujo de caja de OEC puede deteriorarse rápidamente en un escenario de tensión, que incorporamos en nuestra evaluación de OEC de perfil de significativo riesgo financiero.

Revisamos nuestro punto de vista de la liquidez del OEC. La compañía publica un plan de amortización cómoda y blanda, debido a que la mayor parte de su deuda vence después de 2025 y su relación “sources-over-uses” es 2 veces superior. La compañía está también expuesta a las oscilaciones de capital de trabajo más altas y a un gran volumen de los avances de los clientes que podrían reducir su depósito de efectivo en un escenario más estresante.

A pesar de que OEC no tiene acuerdos financieros en virtud de sus acuerdos de deuda, su estabilidad en los mercados de crédito también se ha debilitado.



Más sobre este tema

Costa Rica: Incertidumbre política y fiscal pasan factura

Junio de 2020

Standard & Poor´s redujo la calificación de la deuda externa de B+ a B con perspectiva negativa, argumentando que existe incertidumbre debido a la laxitud con que la administración Alvarado está implementando la política fiscal en el país.

La perspectiva negativa en la nueva nota de riesgo, anticipa que existe la posibilidad de que en los próximos 12 meses se degrade nuevamente la calificación, si las autoridades adoptan políticas que dañe el perfil financiero del país.

Outlook positivo para deuda de Panamá

Julio de 2018

S&P mejoró la perspectiva de Panamá de estable a positiva, refirmando su calificación de riesgo en BBB basado en factores como un “alto y consistente crecimiento económico y una política fiscal estable”.

En la calificación otorgada por Standard & Poor’s se reconoció "...

S&P mejora calificación de deuda de Honduras

Julio de 2017

Standard & Poor´s atribuye la mejora de la calificación de la deuda de largo plazo desde B+ a BB-, a la mayor flexibilidad fiscal y a los limitados incrementos que ha tenido la deuda pública.

Del comunicado de Standard & Poor´s:

VISIÓN DE CONJUNTO

El compromiso del gobierno hondureño de fortalecer las finanzas públicas mejoró la flexibilidad fiscal de Honduras.

Vuelve a bajar calificación de Odebrecht

Enero de 2017

Fitch Ratings redujo la calificación de la constructora brasileña desde B- a CC, argumentando que las revelaciones sobre el pago de sobornos "han exacerbado su riesgo reputacional".

Del comunicado de Fitch Ratings:

Fitch Ratings-Sao Paulo-17 de enero de 2017: Se trata de una corrección de un comunicado publicado el 17 de enero de 2017.

cerrar (x)

Reciba más noticias sobre Finanzas

Suscríbase SIN COSTO a CentralAmericaDATA EXPRESS.
Todos los días, lo más importante de Centroamérica.

Ingrese su correo electrónico:

* Al suscribirse, estará aceptando los terminos y condiciones


Proyecto inmobiliario en Costa Rica

Desarrollo Residencial Ecológico y Parque de Aventuras en Jacó, Costa Rica. Múltiples opciones de inversión disponibles.
El desarrollo residencial Ecológico - Ocean Ranch...

Indices Bursatiles

(6 Abr)
Dow Jones
-5.60%
S&P 500
-5.10%
Nasdaq
-5.64%

Materias Primas

(19 Ene)
Petróleo Brent
87.270
Café "C"
241.1
Oro
1,817
Plata
23.795