Panamá: ¿Cómo ve Fitch al nuevo gobierno?

La calificadora espera que con la llegada de Laurentino Cortizo a la presidencia, se "priorice una revisión constitucional que apunte a fortalecer las instituciones, reforzando la separación de poderes y mejorando los controles y balances".

Martes 2 de Julio de 2019

El 1 de Julio asumió la presidencia de Panamá Laurentino Cortizo, quien llegó al poder luego de prometer en campaña reactivar la economía, hacer reformas constitucionales y realizar cambios estructurales en varias entidades.

Cortizo llega al poder en un contexto de desaceleración económica de Panamá, pues en 2018 el Producto Interno Bruto del país reportó un crecimiento interanual de 3,7%, alza que dista de los incrementos de 11,3% y 9,8%, reportados en los años 2011 y 2012, respectivamente.

Ver "Inicia la era Cortizo"

Del comunicado de Fitch Ratings:

Fitch Ratings-Nueva York-01 de julio de 2019: Es probable que la nueva administración de Panamá mantenga una amplia continuidad de la política económica mientras prioriza la reforma constitucional para fortalecer las instituciones, dice Fitch Ratings.

El mantenimiento de las políticas orientadas al mercado existentes contribuirá a la estabilidad macroeconómica y respalda nuestra previsión de un crecimiento más sólido del PIB en 2019-2020. Sin embargo, la nueva administración enfrentará desafíos fiscales en medio del debilitamiento de la recaudación de impuestos, la acumulación reportada de atrasos y las promesas de aumentar el gasto social, lo que podría complicar el cumplimiento del techo del déficit fiscal, a menos que las reformas aumenten los ingresos del gobierno.

Laurentino Cortizo del Partido Revolucionario Democrático (PRD) de centro-izquierda fue juramentado como presidente de Panamá por un período de cinco años el 1 de julio. El resultado de las elecciones es una amplia continuidad de la política, ya que la campaña se centró en la corrupción y la transparencia en lugar de la política macroeconómica.

Como resultado, se espera que el presidente Cortizo priorice una revisión constitucional que apunte a fortalecer las instituciones, reforzando la separación de poderes y mejorando los controles y balances. Una revisión constitucional requiere una mayoría de dos tercios en el Congreso a través de dos legislaturas consecutivas antes de ser aprobada por referéndum popular por YE20 a la mayor brevedad. Las reformas constitucionales no son infrecuentes en Panamá, siendo la última en 2004.

Las elecciones legislativas resultaron en un congreso favorable para la nueva administración. El partido PRD de Cortizo obtuvo 35 escaños de los 71 escaños de la asamblea unicameral, lo que significa que el gobierno solo necesitará un escaño más en el Congreso para obtener una mayoría simple y aprobar la legislación.

El déficit fiscal del sector público no financiero de Panamá (SPNF) alcanzó el 1,4% del PIB en el 1T19, en comparación con el 0,8% del año anterior, debido a una disminución de los ingresos del 7% año con año. Los débiles ingresos debido al crecimiento más lento y la debilidad estructural en la recaudación de impuestos, junto con los atrasos que la administración entrante asciende a USD1 mil millones, pueden afectar el cumplimiento del límite del déficit del 2% del PIB. El bajo rendimiento de la recaudación de impuestos ha llevado a un historial desigual de cumplimiento con la regla fiscal. El déficit fiscal alcanzó el 2,1% en 2018, ligeramente por encima del techo del 2%, y ha habido un aumento gradual de la deuda pública. Sin embargo, un amplio acceso al mercado internacional facilita las restricciones financieras derivadas de las tendencias fiscales actuales.

El gobierno saliente modificó la ley de responsabilidad fiscal simplificando su marco pero permitiendo mayores déficits hasta 2021, repitiendo un patrón de postergación de los objetivos de consolidación. La LRSF modificada establece límites al déficit del SPNF del 2,0% del PIB en 2018 y 2019, el 1,75% en 2020 y 2021 y el 1,5% a partir de entonces.

Se espera que la administración de Cortizo presente la reforma de las pensiones, ya que el componente de beneficio definido no financiado del sistema de pensiones mixtas de Panamá entra en un déficit de efectivo. Las últimas estimaciones actuariales muestran que las reservas podrían agotarse para 2027 sin ninguna reforma paramétrica.

La aceleración del crecimiento económico a partir de este año debería ayudar a contener las presiones fiscales. El crecimiento económico se suavizó al 3,7% en 2018 del 5,3% en 2017 y se desaceleró aún más al 3,1% en el 1T19, principalmente debido a la construcción y la desaceleración del comercio. Sin embargo, se espera que la actividad económica se recupere dadas las nuevas operaciones mineras y los programas de infraestructura pública en curso. La mina de cobre Minera Panamá, que anticipa rendir USD2 mil millones a su capacidad máxima, tres veces las exportaciones de bienes de Panamá, comenzó su producción en febrero de 2019. Fitch espera que el crecimiento del PIB real aumente a 4.7% en 2019 y 5.3% en 2020.

A pesar del progreso del gobierno en el fortalecimiento de su marco contra el lavado de dinero y la lucha contra el financiamiento del terrorismo, las deficiencias en su efectividad hicieron que Panamá se colocara de nuevo en la "lista gris" del GAFI. El impacto de esto sigue siendo incierto. Panamá no mostró un impacto macroeconómico extendido cuando se colocó en la "lista gris" en 2014. El país perdió 74 relaciones bancarias correspondientes en 2015-2016, pero 92 ya se han establecido. Las instituciones financieras más pequeñas son más susceptibles a este aumento.



Más sobre este tema

Confirman outlook negativo para Costa Rica

Noviembre de 2019

Fitch Ratings mantuvo en B+ con perspectiva negativa, la calificación de deuda soberana, argumentando que "se reflejan las debilidades en las finanzas públicas y el estancamiento político ha impedido la aprobación oportuna de reformas que aborden estos problemas".

La nueva regla fiscal no se ha aprobado, y el requisito de autorización del Congreso de préstamos extranjeros restringe periódicamente la flexibilidad financiera de Costa Rica, es otro de los argumentos de la calificadora de riesgo.

Percepción de riesgo y el alto costo financiero

Enero de 2019

Los gobiernos de Costa Rica y Nicaragua enfrentarán mayores dificultades para obtener financiamiento en los mercados externos, debido a las rebajas que han sufrido sus calificaciones de riesgo por parte de las agencias internacionales.

Argumentando que Costa Rica refleja déficits fiscales persistentemente amplios, necesidades de financiamiento a corto plazo debido a un fuerte calendario de amortización y restricciones de financiamiento del presupuesto, el 15 de enero Fitch Ratings informó que decidió bajar la calificación de incumplimiento del emisor en moneda extranjera a largo plazo del país, de BB a B+.

Crece preocupación por elevado déficit fiscal

Julio de 2018

Para Moody’s, Fitch y S&P, las últimas proyecciones de deuda pública y déficit fiscal del Banco Central de Costa Rica, empeoran aún más las perspectivas de la calificación de la deuda.

La semana pasada el Banco Central de Costa Rica (BCCR) difundió un informe en el que explicaba que para este año se espera que la deuda pública con respecto al Producto Interno Bruto (PIB) llegue a 53,8%, y para el 2019 este indicador alcance el 58,4%.

Fitch Ratings califica a Panamá con grado de inversión

Marzo de 2010

Panamá entró al privilegiado grupo de economías de Latinoamérica con categoría de grado de inversión, al que pertenecen Brasil, México, Chile y Perú.

El comunicado de Fitch señala que la agencia calificadora "aumentó la calificación IDR de largo plazo en moneda local y extranjera de Panamá a 'BBB-' desde 'BB+', reflejando la mejora sostenida de las finanzas públicas, soportadas por las recientes reformas fiscales y por la resistencia que la economía mostró a la crisis financiera global y la recesión asociada. Aunque el crecimiento económico se desaceleró hasta 2.4% en 2009 desde 10.7% en 2008, todavía fue una de las tasas de crecimiento más fuertes de América Latina y entre sus pares calificados en 'BBB'. La Perspectiva Positiva para ambas calificaciones refleja la expectativa que la relación de deuda gubernamental/PIB decline aún más en la medida que el crecimiento del PIB se acelere y la disciplina fiscal se mantenga, pese a un ambicioso programa de inversión pública. La aprobación de dos reformas fiscales en los primeros nueve meses de la administración del Presidente Martinelli, lo cual se espera produzca este año alrededor de 1.6% del PIB en ingresos adicionales, soporta el compromiso del gobierno de mantener políticas fiscales sostenibles."

cerrar (x)

Reciba más noticias sobre Economía

Suscríbase SIN COSTO a CentralAmericaDATA EXPRESS.
Todos los días, lo más importante de Centroamérica.

Ingrese su correo electrónico:

* Al suscribirse, estará aceptando los terminos y condiciones


Vendo franquicia de restaurante en Panamá

Mas de 40 restaurantes, en 15 países desde 1986, famoso por sus extraordinarias pizzas, pastas, postres y ahora, carnes al carbón de la mejor calidad, cinco años de operación en Panamá.
Completamente equipada y amoblada, horno a gas y leña,...

Indices Bursatiles

(6 Abr)
Dow Jones
-5.60%
S&P 500
-5.10%
Nasdaq
-5.64%

Materias Primas

(18 Feb)
Petróleo Brent
56.86
Café "C"
111.35
Oro
1,587
Plata
17.86