Nicaragua: Leve mejora en perspectiva de riesgo

Fitch Ratings decidió mantener en B- la calificación de riesgo para el país, pero cambió la perspectiva de negativa a estable, argumentando que se observan algunos indicios de estabilización de las reservas del Banco Central y los depósitos de los bancos comerciales.

Lunes 25 de Noviembre de 2019

La revisión de la Perspectiva refleja la estabilización de las reservas del banco central y los depósitos de los bancos comerciales, un ajuste fiscal significativo y una reforma de la seguridad social que han reducido las necesidades de financiamiento interno y un pronunciado reequilibrio externo que ha facilitado el requisito de financiamiento externo, informó la agencia calificadora

Del comunicado de Fitch Ratings:

Nueva York, 22 de Noviembre de 2019. Fitch Ratings confirmó la Calificación de Incumplimiento de Emisor de Moneda Extranjera (IDR) a largo plazo de Nicaragua en 'B-' y revisó la Perspectiva de Estable a Negativo.

Conductores clave de calificación

La revisión de la Perspectiva refleja la estabilización de las reservas del banco central y los depósitos de los bancos comerciales, un ajuste fiscal significativo y una reforma de la seguridad social que han reducido las necesidades de financiamiento interno y un pronunciado reequilibrio externo que ha facilitado el requisito de financiamiento externo. Las calificaciones de Nicaragua reflejan sus bajas perspectivas de crecimiento económico y el ingreso per cápita, los riesgos de estabilidad política, las métricas de deuda del gobierno en línea con la mediana 'B', la deuda externa neta más grande y las restricciones de financiamiento externo en relación con la mediana.

El entorno político se ha estabilizado después de la violencia política grave en 2018, aunque persisten importantes riesgos a la baja. Durante 2019, el gobierno liberó a algunos participantes detenidos durante las manifestaciones de abril de 2018, y algunos de los líderes de la oposición que huyeron del país, han regresado. La crisis política, la violencia y una mayor centralización de los poderes políticos durante 2018 se reflejan en una caída de 10 puntos porcentuales en la clasificación compuesta del indicador de gobernanza del Banco Mundial de Nicaragua a 18.2, comparándose desfavorablemente con la mediana 'B' de 38.2.

Las reservas internacionales se han estabilizado después de una importante fuga de depósitos en 2018 y un gran ajuste de cuenta corriente. Las reservas ascendieron a USD2,2 mil millones en septiembre de 2019 (USD190 millones de los cuales fueron prestados del Banco Centroamericano de Integración Económica), equivalentes a 3,9 meses de pagos externos actuales (a la par con la mediana actual 'B'). Una fuerte contracción de la inversión y el consumo comprimió las importaciones durante 2018-2019, mientras que las exportaciones se mantuvieron y las remesas aumentaron, trasladando la cuenta corriente a un superávit en comparación con los déficits que promediaron el 6,9% del PIB durante 2014-2017. Fitch espera que la cuenta corriente permanezca en superávit durante el período de pronóstico, aunque disminuirá de un 2.6% del PIB proyectado en 2019 al 2.1% para 2021 a medida que las importaciones aumenten gradualmente.

El gobierno ha mantenido el acceso al financiamiento externo, pero a tasas de interés más altas y vencimientos más cortos. El Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) ha llenado parte de la brecha de financiamiento externo causada por el impacto de la Ley NICA de EE. UU. En los desembolsos del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). En octubre, el gobierno firmó una nueva instalación plurianual de USD585 millones con el BCIE. El gobierno de los Estados Unidos continúa sancionando a altos funcionarios nicaragüenses, y la escalada de sanciones sigue siendo un riesgo.

Ver reporte completo (En Inglés).

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