Honduras mantiene calificación de deuda

Moody's mantuvo en B1 la calificación de las emisiones de largo plazo y de bonos senior no garantizados, argumentando que existe un "marco fiscal sólido que ha estabilizado la deuda en niveles más bajos comparado con los de sus pares calificados".

Martes 18 de Junio de 2019

El balance fiscal de Honduras se comporta de forma favorable respecto del PIB y ha sido suficiente para estabilizar la deuda del gobierno en general en alrededor del 41% del PIB, explica el reporte de Moody's.

Ver "Moody´s mejora calificación de deuda de Honduras"

Del comunicado de Moody's:

Nueva York, 12 de junio de 2019 - Moody's Investors Service ("Moody's") ha afirmado hoy las calificaciones de emisor a largo plazo B1 del Gobierno de Honduras y de bonos senior no garantizados B1. La perspectiva se mantiene estable.

La afirmación de la calificación en los saldos B1:

1. Un marco fiscal comparativamente sólido que ha estabilizado la deuda en niveles más bajos que los de sus pares calificados.

2. Restricciones de calificación derivadas de instituciones débiles, riesgo político interno y niveles de riqueza comparativamente bajos

El techo de bonos a largo plazo en moneda extranjera de Honduras se mantiene sin cambios en Ba2. El techo del depósito bancario en moneda extranjera se mantiene en B2, mientras que los techos de los bonos bancarios y de depósito en moneda local se mantienen en Ba2. Los techos a corto plazo en moneda extranjera para bonos y depósitos bancarios permanecen sin cambios en NP.

Justificación de calificaciones

Justificación de la afirmación de calificación en B1

Primer conductor: Marco fiscal que ha estabilizado los niveles de deuda

El 6 de mayo, el gobierno de Honduras y el Fondo Monetario Internacional (FMI) llegaron a un acuerdo a nivel de personal sobre un programa preventivo de Stand-By Stand-Arrangement y Standby Credit Facility. El acuerdo con el FMI respaldará aún más los esfuerzos de consolidación fiscal implementados desde 2014 y probablemente mejorará la posición financiera de la compañía eléctrica pública.

Como resultado de los esfuerzos de consolidación fiscal, Moody's espera que el gobierno general de Honduras registre modestos superávits fiscales con un promedio del 0,2% del PIB en 2019 y 2020, en comparación con los déficits fiscales con un promedio del 2% del PIB en 2013-2017. Las mejoras en el balance fiscal son el resultado de una mayor ingesta de ingresos y menores gastos. Una nueva agencia tributaria simplificada ha permitido al gobierno aumentar su ingreso de ingresos en un 3% del PIB desde 2013, un logro notable si se considera que la mayoría de los soberanos de Centroamérica no han tenido éxito en sus esfuerzos para aumentar su ingreso de impuestos.

El balance fiscal de Honduras se compara favorablemente con el -2.5% de la mediana del PIB para los soberanos calificados B1 (2019), y ha sido suficiente para estabilizar la deuda del gobierno general en alrededor del 41% del PIB, inferior al 52% de la mediana del PIB para una calificación similar soberanos. La deuda como porcentaje de los ingresos del gobierno, que la agencia de calificación proyecta que alcanzará el 152% este año, también se compara favorablemente con la mediana del 229% para los pares calificados B1. Debido a que Moody's espera que la carga de la deuda del gobierno se mantenga relativamente estable durante los próximos dos o tres años, solo las medidas de consolidación fiscal más allá de lo que actualmente se planea permitirían que los índices de deuda disminuyeran en los próximos años.

Ver reporte completo (en Inglés).



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Del comunicado de Moody's:

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