Grado de inversión para estatal eléctrica

Moody's asignó a Empresa de Transmisión Eléctrica de Panamá una calificación de emisor Baa1, argumentando que refleja fortalezas crediticias clave y que es la única compañía de transmisión de electricidad en el país.

Martes 2 de Abril de 2019

Gilberto Ferrari, gerente general de Empresa de Transmisión Eléctrica (Etesa) explicó a Panamaamerica.com.pa que  “... 'esta calificación es uno de los hitos más importantes en la historia de la compañía y del sector energético de nuestro país. Etesa ha sido posicionada como el segundo mejor riesgo crediticio de Panamá, a una escala global'.

"... Etesa se convierte en una de las pocas empresas panameñas que cuentan con la calificación de grado de inversión internacional, lo que le permitirá acceder a nuevas y mejores fuentes de financiamiento para sus proyectos de inversión de corto, mediano y largo plazo", añade el artículo.

Del informe de Moody's:

Nueva York, 1 de abril de 2019 - Moody's Investors Service ("Moody's") asignó por primera vez a Empresa de Transmisión Eléctrica, S.A., una calificación de emisor Baa1 ("ETESA" o "Emisor"). La perspectiva es estable.

La calificación Baa1 de ETESA asignada refleja fortalezas crediticias clave, incluida su sólida posición en el mercado como la única compañía de transmisión en Panamá con derechos exclusivos para operar la red. Además, la compañía proporciona un servicio esencial y regulado, con tarifas ajustadas para cubrir los costos operativos y de inversión, y generando una corriente altamente visible de flujos de efectivo.

Moody's reconoce que se proyecta que ETESA exhibirá un apalancamiento relativamente alto, particularmente en los próximos años, principalmente debido al programa de inversión de capital. En el caso base de Moody's, la cobertura de intereses en efectivo de ETESA (Fondos de operaciones (FFO) + intereses / intereses) y FFO / deuda neta se proyecta en un promedio de 2.9x y 10% respectivamente, durante los primeros tres años de nuestra proyección. Un supuesto clave incluido en nuestra calificación es que la 4ta línea de transmisión planificada, con un costo estimado de EPC de $ 550 millones, se construirá bajo un esquema de Construcción, Operación, Transferencia, sin recurso a ETESA y sin requisitos de capital de la empresa.

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