Futuro de la calificación de riesgo de Panamá

Fitch Ratings señala como una debilidad recurrente de la política fiscal panameña el incumplimiento en el límite de crecimiento de la deuda como porcentaje del PIB.

Martes 7 de Octubre de 2014

La combinación de un crecimiento más lento -aunque aún envidiable- y el deterioro fiscal en 2014, podrían revertir una tendencia de descensos consistentes de la deuda pública. Sin embargo, la carga de la deuda de Panamá se mantiene apenas ligeramente por debajo de la mediana de 40% del PIB que tiene el promedio de los países con calificación "BBB".

La calificadora no ha variado la calificación de Panamá ni su perspectiva, que sigue siendo apoyada por tasas de crecimiento relativamente saludables y estabilidad macroeconómica, con una creciente diversificación económica y la disminución de la deuda del gobierno en los últimos años.

El gobierno de Varela ha justificado el último aumento señalando una brecha en el presupuesto heredado de la administración de Martinelli.

A la luz del deterioro fiscal en 1914, a finales de septiembre el gobierno obtuvo la aprobación de la asamblea para implementar medidas fiscales de contención de $550 millones (1,1% del PIB) y recortes de gastos de capital, lo que refleja el compromiso del Gobierno para contener el déficit.

La desaceleración del crecimiento ya está pesando en los ingresos fiscales. Las proyecciones de la potencial ganancia con la ampliación del canal también se han reducido, lo que significa el fondo de riqueza soberana del país (FAP) podría no acumular los ahorros esperados. Existen presiones sobre el gasto corriente, y otras generadas por los aumento de los gastos sociales del nuevo gobierno en becas escolares y pensiones. Una limitación adicional será de los pagos de los compromisos adeudados en proyectos "llave en mano" (financiación diferida), financiados y construidos por empresas constructoras y pagados de forma privada por el Estado a su terminación.



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