FMI confirma alto crecimiento para Panamá

Su economía mantendrá un crecimiento mínimo de 6% en 2016 y en años siguientes impulsado por la apertura del canal ampliado y la baja en los precios de los combustibles.

Lunes 21 de Marzo de 2016

Del Informe Artículo IV del Fondo Monetario Internacional (FMI):

Panamá ha presentado el mayor crecimiento promedio de la región en la reciente década y ha logrado avances importantes en el mejoramiento de sus instituciones y políticas económicas y financieras. Sus perspectivas económicas continúan siendo favorables. Si bien la incertidumbre del entorno externo plantea riesgos, las defensas con las que cuenta Panamá son adecuadas para hacer frente a los problemas externos que pudieran surgir.

Con el fin de preservar y ampliar los logros alcanzados por Panamá, deberán reforzarse aún más los marcos de las políticas financiera y fiscal, y para crear mayor espacio para políticas adicionales. Deberán llevarse a cabo reformas en el ámbito de la oferta, incluyendo la elevación de los estándares educativos, así como la toma de medidas para combatir aún más la pobreza, lo que ayudará a desarrollar capital humano y a promover un crecimiento sustentable y más incluyente.

Se espera que el desempeño económico de Panamá continúe siendo fuerte.

1. Hay expectativas de que Panamá continúe presentando una de las tasas de crecimiento más altas de América Latina, lo cual se da en un marco de baja inflación, de un sistema financiero estable y de un déficit decreciente en cuenta corriente.

Las proyecciones estiman que el crecimiento se mantendrá alrededor del 6% en 2016, así como en el mediano plazo. La economía tendrá el respaldo de la esperada apertura del canal ampliado y de precios de combustible más bajos, lo que contrarrestará el efecto de un crecimiento global más lento y de la apreciación del dólar de EE.UU. En el mediano plazo, el aumento en el tránsito del canal, un dinámico sector de servicios y las inversiones en los sectores de energía, minería y logística deberán ayudar a mantener un crecimiento vigoroso.

Se espera que el actual déficit de cuenta corriente, que bajó de manera importante en 2015 hasta el 6.5% del PIB, habrá de continuar descendiendo hasta un 3% del PIB en el mediano plazo, financiado por la llegada de flujos de inversión extranjera directa de base amplia.

2. La postura fiscal esperada es congruente con una reducción en el coeficiente deuda-PIB. El déficit fiscal total cayó hasta un 2.8% del PIB en 2015 y se espera que en el mediano plazo baje aún más, hasta llegar a representar el 1.2% del PIB. Se ha proyectado que la deuda del Sector Público No Financiero habrá de caer por debajo del 35% del PIB en el mediano plazo.

3. La fuerte integración con el sistema comercial y financiero global ha traído importantes beneficios para Panamá, pero también aumenta la vulnerabilidad del país ante choques externos. Si el crecimiento global se debilitara, esto podría traer como consecuencia un descenso en los ingresos por uso del canal y podría precipitar una menor entrada de capital al país.

4. Los bancos panameños más pequeños tienen que hacer frente a un acceso cada vez más restringido de los servicios bancarios de corresponsalía que brindan los bancos extranjeros. Los cambiantes modelos de negocios de los bancos, los cambios en las reglas de capital y las preocupaciones relativas al cumplimiento de las reglas fiscales y de las normas internacionales relativas a la integridad del sector financiero, así como un mayor nivel de investigación previa de debida diligencia por parte de los bancos extranjeros, especialmente aquellos que tienen vínculos con los EE.UU., han dificultado el acceso a los bancos corresponsales para algunos de los bancos panameños más pequeños.

Hasta ahora, estos bancos han podido sustituir a sus bancos corresponsales por otros y el impacto microfinanciero ha sido mínimo. Sin embargo, si continuara la pérdida de los servicios de los bancos corresponsales, esto podría tener un efecto negativo sobre los pagos transfronterizos y el financiamiento comercial, lo que supondría un efecto negativo para la economía.

5. Deben aplaudirse los logros de las autoridades en lo que toca al mejoramiento de la integridad del sector financiero. Las autoridades han adoptado varias reformas legislativas para hacer frente a la debilidad del marco en lo concerniente al Blanqueo de Capitales y el Combate al Financiamiento del Terrorismo (AML/CFT, por sus siglas en inglés), en concordancia con el plan de acción convenido con el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI).

6. Las autoridades han logrado importantes avances en el ámbito del marco de política fiscal. La Ley de Responsabilidad Social Fiscal (LRSF), así como la Ley del Fondo de Ahorro han establecido un objetivo operativo con el fin de preservar la sustentabilidad de la deuda en el mediano plazo. El marco también contempla un margen de flexibilidad para poder responder a efectos adversos mayores.

7. Se requiere de un marco de responsabilidad más efectivo para hacer más vinculante el cumplimiento de las estipulaciones de responsabilidad fiscal. Desde que entró en vigor la LRSF en 2009, los límites máximos de déficit se han relajado en varias ocasiones mediante exenciones y enmiendas a la ley y la LRSF no contempla sanción alguna en estos casos. Estas continuas revisiones apuntan a la existencia de debilidad en el marco institucional, especialmente en lo tocante al mecanismo de rendición de cuentas.

El costo de no cumplir con los objetivos establecidos por la LRSF debería ser más explícito, y deberían establecerse mecanismos para detectar y corregir las desviaciones a lo largo del año presupuestal.

8. Debe asimismo reforzarse la capacidad institucional de la agencia que capta los ingresos. El cumplimiento de las obligaciones fiscales es muy bajo en Panamá, dado el nivel de desarrollo y el gran dinamismo económico. Vemos con beneplácito los esfuerzos de las autoridades para mejorar la administración de la recaudación, incluyendo las medidas adoptadas en cuanto a la retención del ITBMS, la creación de una mejor plataforma fiscal electrónica, así como una mayor capacitación de los recursos humanos. Las autoridades deberán abstenerse de ofrecer amnistías fiscales, ya que erosionan la disciplina fiscal y la credibilidad de la administración fiscal cuando se utilizan de manera repetida.

9. Será necesario introducir reformas para hacer frente de manera total a las obligaciones no cubiertas del sistema de pensiones, con el fin de evitar presiones sobre otros componentes del gasto público. En ausencia de reformas a los parámetros, en alrededor de una década se agotarían las reservas del sistema de beneficios definidos y el financiamiento de las obligaciones relativas a las pensiones representaría posteriormente un costo anual equivalente a entre 1 y 2% del PIB.

10. Las autoridades deberán tomar medidas adicionales para poner en práctica plena las recomendaciones del Programa de Evaluación del Sector Financiero de 2011. Se han puesto en marcha medidas para mejorar la regulación bancaria, con el fin de cumplir con el Acuerdo Basilea II.

11. En ausencia de un prestador de último recurso y de garantías de depósito, los requisitos regulatorios deberán adaptarse para generar mayores amortiguadores de liquidez contra choques sistémicos. Se requieren cambios en el sistema educativo para generar una vía de crecimiento más incluyente

12. El crecimiento económico ha contribuido a una reducción importante de la pobreza durante la última década. Sin embargo, la pobreza en las áreas de población indígena sigue siendo sustancialmente más alta que en el resto del país, en parte a causa de la poca conectividad y la dificultad para acceder a los servicios públicos desde ubicaciones remotas. Un nivel tan alto de desigualdad puede redundar en restricciones importantes al crecimiento.

13. Se requiere una mayor concentración en el mejoramiento del capital humano. Hay mucho margen aún para mejorar la calidad de la educación y la salud públicas y alinear estos aspectos con el Plan Estratégico del Gobierno.

Ver: “Panamá: Declaración Final de la Misión del Artículo IV de 2016



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