El Salvador: Moody´s mejora calificación de deuda

El acuerdo político logrado para aprobar los recursos para pagar a los fondos de pensiones y la reducción en el riesgo de liquidez fundamentan la decisión de la agencia calificadora de elevar la nota desde Caa1 a B3.

Lunes 26 de Febrero de 2018

La firma calificadora de riesgos Moody’s anunció el viernes 23 de febrero que la deuda de El Salvador recibió la calificación de B3, que implica una mejora desde el Caa1 que tenía anteriormente. Sin embargo, el país se sigue considerando un emisor con riesgo de no cumplir sus obligaciones.

Si bien el Caa1 significaba ´riesgo sustancial´, el B3 indica que comprar la deuda emitida por El Salvador se considera una inversión ´altamente especulativa´.

Del comunicado de Moody´s:

Nueva York, 23 de febrero de 2018 - Moody's Investors Service ("Moody's") ha actualizado hoy las calificaciones de deuda senior y de emisor a largo plazo del Gobierno de El Salvador, a B3 desde Caa1. La perspectiva se mantiene estable.

Los factores clave que impulsan la actualización de la calificación son:

1. Riesgos de liquidez del gobierno significativamente reducidos, ya que los acuerdos políticos han llevado a la aprobación de la asamblea legislativa de la financiación del gobierno a largo plazo y la reforma de las pensiones.

2. Menor riesgo material de que la política arriesgada conduzca a pagos de deuda perdidos.

La perspectiva estable sobre la calificación B3 de El Salvador refleja los riesgos equilibrados. Por el lado positivo, ahora que los riesgos de liquidez han disminuido, los fundamentos del perfil crediticio de El Salvador tendrán una mayor importancia. Moody's espera que la relación deuda / PIB se estabilice este año como resultado de una mejor dinámica fiscal luego de la aprobación de la reforma de las pensiones y el crecimiento económico por encima del potencial. En el lado negativo, la deuda se estabilizará en un nivel más alto en relación con la mediana de los pares B-rated. Aunque los altos riesgos de liquidez han disminuido sustancialmente, los riesgos de renovación a mediano plazo persisten ya que un acuerdo en la asamblea legislativa para refinanciar un próximo pago de bonos con vencimiento en diciembre de 2019 aún está pendiente.

Moody's también aumentó el techo de los bonos en moneda extranjera a largo plazo y el techo de depósitos a largo plazo en moneda extranjera a B1 desde B2. Los bonos a corto plazo en moneda extranjera y los techos de depósito permanecen sin cambios en Not Prime. Estos topes actúan como un tope sobre las calificaciones que pueden asignarse a las obligaciones en moneda extranjera de las entidades domiciliadas en el país.

Leer comunicado completo de Moody´s.

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