El Salvador: Moody's baja calificación a B1

La incapacidad del gobierno para detener el crecimiento de la deuda en el marco de un crecimiento económico bajo y elevado déficit fiscal justifica la reducción en la nota.

Viernes 12 de Agosto de 2016

La decisión de rebajar la calificación de la deuda soberana por parte de Moody's llega en un momento crucial para la economía salvadoreña, donde el gobierno sigue sin poder realizar los recortes necesarios en el gasto público, complicando además la situación financiera actual. Ejemplo de ello es incapacidad que el gobierno tuvo en Julio para pagar a sus proveedores.

Tal como lo explica el economista Miguel Chorro, si esta situación fiscal no se resuelve, el país podría enfrentar problemas de solvencia. "... La deuda pública en relación al PIB ronda el 62%, pero podría aumentar si no se toman importantes medidas de corto-mediano plazo."

Chorro explica que "... La reciente resolución que emitió la Sala de lo Constitucional (Ver Comunicado de Prensa), rechazando la demanda de inconstitucionalidad del Decreto Legislativo que autorizaba la emisión de deuda por US$ 152.0 millones, le ha dado un respiro al gobierno y le alienta para negociar con la oposición un nuevo decreto para emitir US$ 1200.0 millones en Bonos Soberanos. Parte importante de esa emisión se utilizaría para reconvertir deuda interna de corto plazo. A junio de 2016, el Ministerio de Hacienda ha emitido LETES por US$ 834.5 millones. 

"... Dicha negociación estaría condicionada a la firma de un acuerdo de responsabilidad fiscal, que para la oposición parlamentaria incluye una reforma del sistema de pensiones distinta a la propuesta por el Ministerio de Hacienda, a medidas de control del gasto como las recomendadas por el FMI y a medidas para propiciar un mayor crecimiento económico. El Salvador, con una tasa de crecimiento esperada en torno al 2%, se mantiene desde hace varios años a la zaga del crecimiento económico en relación con sus vecinos regionales."

Leer artículo completo del Economista Miguel Chorro
Ver comunicado de Moody's 



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