Credibilidad fiscal y riesgo soberano

Fitch Ratings advierte que la deuda soberana centroamericana, que ha resistido bien la crisis global, requiere ahora de una consolidación fiscal para mantener sus calificaciones.

Jueves 14 de Enero de 2010

Fitch Ratings-Nueva York- 13 de enero de 2010:
A pesar de los desafíos en política monetaria y cambiaria, los soberanos centroamericanos calificados por Fitch, así como República Dominicana y Panamá han resistido hasta la fecha los efectos desestabilizadores de la crisis financiera y económica global, la mayoría con algún tipo de soporte proveniente del Fondo Monetario Internacional (FMI) y de la comunidad multilateral.

Sin embargo, unas finanzas públicas más débiles en los países de Centroamérica y República Dominicana podrían conducir a acciones negativas en las calificaciones si no se logra una consolidación fiscal en el mediano plazo.

Continuidad en la estabilidad macroeconómica y credibilidad en las políticas públicas también serán críticas para mantener la confianza de los inversionistas y apoyar la recuperación económica, especialmente en la medida que las presiones inflacionarias se incrementen y el apoyo multilateral sea retirado.

Si bien la mayoría de estos países enfrentaron la crisis financiera global con una posición fiscal relativamente sólida, los efectos reales de la contracción económica han expuesto debilidades estructurales relacionadas con el bajo crecimiento de la región, los cercanos lazos económicos con EE.UU. y bases tributarias relativamente estrechas. Unos crecientes déficits presupuestarios y mayores niveles de deuda gubernamental en el 2009, y que continuarán en el 2010, son factores comunes entre los soberanos centroamericanos calificados por Fitch.

“En ausencia de un mayor crecimiento, la mayoría de los soberanos centroamericanos requerirán una reforma fiscal que incrementen los ingresos, con el fin de apoyar una dinámica positiva de la deuda,” dijo Casey Reckman, Directora del Grupo de Soberanos de Fitch.

Para el 2010, el crecimiento agregado en Centroamérica será rezagado con el de Latinoamérica en su conjunto. Fitch proyecta que el crecimiento económico real de Centroamérica se recuperará hasta 2.8% en el 2010 desde 0.6% en el 2009. Esto compara con un crecimiento agregado proyectado de 3.6% para Latinoamérica.

“Un crecimiento regional más fuerte, unas estrategias fiscales creíbles para reducir o estabilizar las cargas de la deuda, y un mayor fortalecimiento de las balanzas externas podrían mantener los perfiles crediticios de los soberanos centroamericanos” dijo Reckman. “Fitch vería la calidad crediticia negativamente afectada por una continuidad en el debilitamiento fiscal y un deterioro en los fundamentales de la deuda”.

Contacto: Casey Reckman +1-212-908-9155, Shelly Shetty +1- 212-908-0324 o Theresa Paiz-Fredel +1-212-908-0534, Nueva York



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