Atractivas oportunidades en bonos

Las actuales tasas disponibles para inversiones en dólares en Costa Rica se convierten en opciones atractivas -y escasas en estos momentos, en comparación con activos del mercado internacional.

Martes 11 de Setiembre de 2012

Del reporte de Aldesa en su Blog Pulso Bursátil:

Las tasas de interés a nivel internacional en dólares continúan en mínimos históricos y el consenso del mercado apunta a que este jueves, la Reserva Federal de EE.UU. acompañará las declaraciones de su reunión de Comité de Mercados Abiertos con un anuncio de nuevos estímulos monetarios.

¿Seguirán bajas las tasas de interés en dólares?

Aunque no es certero, grandes bancos de la talla de JP Morgan, Goldman Sachs, Barclays y Deutsche Bank, consideran que será anunciada una tercera ronda de compra de activos, la cual será entre $300 y $500 billones y se concentrará, de forma no exclusiva, en la compra de activos hipotecarios.

Además de esta nueva ronda de compra de activos, que no significa otra cosa que más billones de dólares inyectados en el sistema financiero, algunos analistas consideran que la Reserva Federal cambiará la frase en que garantiza tasas de interés excepcionalmente bajas hasta finales del año 2014, por “hasta finales del año 2015.

Las tasas de interés a nivel internacional en dólares soportarán más presión a la baja y eso hace que las actuales tasas disponibles para inversiones en esa moneda en nuestro país se conviertan en opciones atractivas y escasas en estos momentos, incluso una vez descontada la menor liquidez de las mismas en comparación con activos del mercado internacional.

El pasado viernes, el Instituto Costarricense de Electricidad (ICE) subastó el que es hasta ahora su bono de mayor plazo, con vencimiento en septiembre del año 2027.

En la subasta el monto ofrecido por parte de los inversionistas fue $169 millones, donde lo ofrecido por inversionistas físicos nacionales fue minoría. El ICE captó $125 millones pagando un rendimiento del 7.03%.

El bono salió a 15 años plazo y su rendimiento, si se lo compara con bonos del mercado internacional, es muy atractivo, pues en este mercado, bonos considerados grado de inversión por Moody´s a plazos entre 20 y 30 años generan, en promedio, 4.78%.

De la misma forma existen dentro de nuestras fronteras otros bonos, como los de deuda interna nacional, que ofrecen rendimientos difíciles de encontrar en otras latitudes, los cuales son todavía más atractivos de cara a otra ronda de alivio cuantitativo por parte de la Reserva Federal, sin olvidar que la deseabilidad de una inversión va de la mano con el perfil de riesgo y objetivos específicos del inversionista.



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