Costa Rica no podría enfrentar una crisis financiera

El FMI considera que el marco de estabilidad financiera no está bien preparado para manejar una potencial crisis financiera sistémica sin comprometer seriamente los recursos fiscales.

Viernes 6 de Abril de 2018

En una revisión realizada a finales del año pasado, el Fondo Monetario Internacional identificó serias vulnerabilidades en el sector de pensiones, en los mercados secundarios y en los mecanismos de gestión de crisis. y aseguró que requieren ser atendidos de forma inmediata.

Lo más grave es que la institución ya advirtió sobre esta situación anteriormente, pero en su informe aseguró que una de las razones por las que no se ha prestado atención a esta advertencia es que la legislación introducida para respaldar estos cambios no ha tenido suficiente respaldo, demorando así su promulgación.

El informe agrega que se encontraron importantes debilidades en el enfoque de supervisión de la Superintendencia General de Entidades Financieras (Sugef), la cual no está adaptada a los requisitos del enfoque de la supervisión basada en riesgo que tiene el país. El FMI además señaló que no se han elaborado reglamentos sobre gestión de riesgo crediticio, riesgos país y de transferencia y del riesgo de concentración.

Del resumen ejecutivo del informe Revisión de la Estabilidad del Sector Financiero:

"... A pesar del progreso, el marco de estabilidad financiera en Costa Rica no está bien preparado para manejar una potencial crisis financiera sistémica sin comprometer seriamente los recursos fiscales.

La supervisión del sector financiero se basa en el riesgo y es intensiva, pero carece de poderes legales, herramientas y responsabilidades clave para la supervisión efectiva de las instituciones y los mercados. Las vulnerabilidades graves en el sector de pensiones, los mercados secundarios y las redes de seguridad frente a crisis financieras requieren atención urgente. Las misiones anteriores han hecho recomendaciones clave, pero siguen sin aplicarse. Una de las razones principales de esta inadvertencia es que la legislación introducida para respaldar estos cambios no ha tenido suficiente respaldo por lo que su promulgación aún está pendiente. Los esfuerzos del FSSR solo pueden tener éxito si las reformas legislativas necesarias encuentran un fuerte apoyo político para su pronta adopción.

La evaluación de referencia de FSS llama la atención de las autoridades sobre las siguientes brechas principales que, de no ser atendidas, pueden afectar la estabilidad y el buen funcionamiento del sector financiero:

El marco general para la supervisión bancaria carece de poderes legales y herramientas esenciales para la identificación temprana de riesgos y un enfoque proactivo para la adopción de medidas correctivas. Estas deficiencias han sido identificadas durante mucho tiempo y existen líneas de trabajo detalladas, es decir, un proyecto de ley sobre requisitos de adecuación y adecuación, ya finalizado, y un proyecto de ley sobre supervisión consolidada, que también afecta las medidas correctivas y los poderes de sanción, está en desarrollo. Las autoridades deben comprometerse decididamente con estos proyectos.

• El enfoque de supervisión basado en el riesgo presenta un importante cambio de paradigma para los cuatro supervisores del sector financiero y las entidades reguladas, que exige una gestión cuidadosa. Un marco más sólido basado en el riesgo debe ser respaldado por protección legal para los supervisores.

• Las redes de seguridad pública son incompletas y no existen mecanismos de gestión de crisis. El BCCR necesita implementar un mecanismo oportuno de apoyo de liquidez de emergencia, y existe la necesidad de establecer formalmente protocolos de gestión de crisis para planificar e implementar soluciones en caso de una crisis. El BCCR ha estado trabajando durante años para establecer garantías de depósitos y mejorar la resolución bancaria.

 • Los planes estatales de pensiones de beneficios definidos se encuentran bajo un estrés severo y requieren cambios paramétricos urgentes para lograr la sostenibilidad. Estos deben implementarse sin demora, guiados por el principio de equidad entre los diferentes interesados y generaciones. Además, la supervisión de estos planes de pensiones estatales es limitada o está en disputa judicial.

• La dolarización genera riesgos de solvencia y riesgos de liquidez en el sistema bancario. Al mismo tiempo, los gerentes y clientes de los bancos perciben el riesgo de tipo de cambio como bajo, en parte debido a la intervención del BCCR en el mercado de divisas. Las medidas recomendadas por esta misión FSSR para que los participantes del mercado internalicen los riesgos y para que el BCCR contribuya a la desdolarización deben ponerse en marcha. • Los títulos de deuda pública son dominantes en el mercado de valores. El diseño de los principales mercados de deuda pública y sus problemas impiden que los mercados secundarios se desarrollen: los mercados secundarios son ilíquidos; el precio es esencialmente fijo y no refleja la información relevante del mercado; el comercio es ineficiente y la post-negociación requiere mejoras. Las autoridades locales conocen bien las medidas necesarias para promover el mercado de valores. Es necesario fortalecer el compromiso político y la coordinación.

• El monitoreo y la mitigación de los riesgos para la estabilidad financiera requieren que las autoridades tengan poderes y mecanismos apropiados. Las autoridades también deberían ser conscientes de sus roles colectivos para proteger la estabilidad financiera y coordinarse dentro de sus respectivas áreas de responsabilidad. Se debe buscar una distribución clara de responsabilidades y se deben descubrir y aclarar áreas legales grises.

 • Finalmente, los esfuerzos para aumentar la inclusión financiera deberían ser respaldados por el desarrollo de una Estrategia Nacional bien diseñada e inclusiva. El trabajo coordinado entre las autoridades y las partes interesadas es necesario para establecer un diagnóstico compartido, concentrar esfuerzos y diseñar políticas basadas en la evidencia. La inclusión financiera en el sector regulado se ve seriamente limitada por la competencia del sector no regulado, particularmente con respecto a los préstamos al consumo. Esto puede tener consecuencias potenciales para la estabilidad financiera a través de los canales de interconexión y el sobreendeudamiento de los clientes. Se necesitan mejoras en el marco legal, regulatorio y de supervisión en el sector financiero para promover una inclusión financiera más efectiva y la protección del consumidor."


Leer reporte completo (en inglés).

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