Costa Rica está al borde de tasas reales negativas

La banca comercial comienza a considerar la posibilidad de que las tasas de interés sigan el descenso iniciado en octubre del 2012, y que sean superadas por la inflación.

Jueves 2 de Mayo de 2013

"Los niveles actuales de liquidez (cantidad de dinero) que se ven en el mercado producen que los costos de uso del dinero se reduzcan. (...) Además, no hay por lo pronto un retiro agresivo de liquidez de la economía lo que hace pensar que la tendencia puede mantenerse", comentó Vidal Villalobos, analista del Portfolio Advisory Group de Scotiabank.

Hairo Rodríguez, subgerente de Cathay, concordó con que el escenario es posible, pero que va a estar condicionado a la posibilidad de que la inflación también mantenga su tendencia alcista.

Por su parte, Bernardo Alfaro, subgerente de Finanzas del Banco Nacional, dijo que la velocidad en la reducción de la tasa básica también ha disminuido. "Su tendencia a la baja durante el último mes ya no muestra el mismo ritmo descendente fuerte que tuvo desde octubre hasta febrero", explicó.

Para Walter Espinoza, director Financiero del banco Bansol, las tasas reales negativas traerían dos efectos sobre el ahorro. "Por un lado estaría, el 'efecto ingreso', pues ahora los agentes deben ahorrar más para percibir los mismos intereses que vienen recibiendo lo cual aumenta el ahorro, mientras que por otro lado se da un 'efecto sustitución', pues los agentes van a consumir más en el presente y por lo tanto reducir su ahorro. Depende de cual efecto predomine, será el efecto sobre el consumo y la inversión", comentó.

"Al abaratarse el costo del dinero, las personas tienden a endeudarse para adquirir bienes. (...) También pueden afectarse los fondos de pensiones y de inversión, pues tienden a descapitalizarse los portafolios de títulos valores", agregó Alfaro.



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