Costa Rica: Programa Macroeconómico 2014-2015

El Banco Central baja a 4% su proyección de inflación para el 2014 y proyecta alzas en las tasas de interés en colones y dólares.

Viernes 31 de Enero de 2014

Del Comunicado del Banco Central de Costa Rica:

La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica, en artículo 4 de la sesión 5633-2014 del 29 de enero del 2014 aprobó el Programa Macroeconómico 2014-15.

Este programa tiene como propósito informar a la sociedad sobre el desempeño de las principales variables macroeconómicas durante el 2013, así como las metas, medidas de política, supuestos y proyecciones para los próximos veinticuatro meses, congruentes con los objetivos prioritarios y subsidiarios asignados en el artículo 2 de su Ley Orgánica (Ley No 7558).

Durante el 2013, en un ámbito externo caracterizado por la incertidumbre asociada al ritmo de la recuperación de la economía mundial y por las implicaciones de un eventual retiro del estímulo monetario en Estados Unidos, el balance macroeconómico interno fue positivo en el tanto: i) se evitó que los excesos monetarios generados por la entrada de capital externo desestabilizaran los mercados monetarios y financieros; ii) la inflación interanual promedio (general y subyacente) estuvo en el rango meta; iii) el crecimiento económico superó lo previsto en la programación macroeconómica revisada en julio del 2013 y, los indicadores de empleo mostraron una mejoría con respecto a lo observado a finales del 2012; iv) el déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos fue financiado con capital externo de largo plazo; v) los agregados monetarios líquidos y los indicadores crediticios crecieron acorde con la meta de inflación y el nivel de actividad económica y; vi) pese al deterioro en las finanzas públicas, el financiamiento requerido no generó presiones sobre las tasas de interés locales.

Para los próximos dos años, congruente con los objetivos prioritarios y subsidiarios asignados a la Institución en su Ley Orgánica, la programación macroeconómica tiene como objetivos principales los siguientes: i) continuar con la reducción de la inflación; ii) velar por la sostenibilidad de la cuenta corriente de la balanza de pagos; iii) apoyar el proceso de recuperación del ritmo de crecimiento económico y la generación de empleo y, iv) promover un sistema de intermediación financiera estable, eficiente y competitivo. Específicamente, en relación con el objetivo prioritario de estabilidad interna de la moneda nacional, para el bienio 2014-15 la meta de inflación disminuye a 4% (±1 p.p.), inferior en un punto porcentual a la establecida para el 2014 en el Programa Macroeconómico 2013-14.

El ajuste a la baja en la meta de inflación reafirma el compromiso del Banco Central de continuar con el proceso de control y reducción gradual de la inflación, en procura de converger hacia la que muestran los principales socios comerciales del país (estimada en 3% para el mediano plazo). Este ajuste se considera viable en razón de que: i) el crecimiento previsto de la economía no creará presiones adicionales sobre los precios; ii) ha mejorado la credibilidad de los agentes económicos sobre el compromiso del Banco Central con el objetivo inflacionario (medida con indicadores de expectativas inflacionarias); iii) en los últimos 36 meses la inflación interanual promedio fue de 4,9% y, iv) los agregados monetarios líquidos y los crediticios evolucionaran de manera congruente con el objetivo inflacionario y el nivel de actividad económica.

Las proyecciones económicas incluidas en este Programa fueron elaboradas bajo los siguientes supuestos: i) la reducción del estímulo monetario en las economías avanzadas conlleva a ajustes graduales y ordenados en los macroprecios locales y reducciones en la velocidad del ingreso de capitales externos, aunque particularmente los de largo plazo serán suficientes para financiar el déficit de la cuenta corriente; ii) el Banco Central mantiene el compromiso con los parámetros de la banda cambiaria hasta tanto se den las condiciones para migrar a un esquema de flotación y, iii) no se contempla ninguna reforma fiscal y el Gobierno financiará parte de sus requerimientos con el uso de recursos provenientes de la colocación de bonos de deuda externa, por EUA$1.000 millones anuales en 2014-15.



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Del reporte del Banco Central:

El Banco Central de Honduras (BCH), mediante Resolución No.81-3/2017 del 2 de marzo de 2017, aprobó el Programa Monetario (PM) 2017-2018, que establece las medidas de política monetaria, crediticia y cambiaria, así como las perspectivas de la economía hondureña y del contexto internacional para un horizonte de dos años, con el fin de orientar a los agentes económicos y al público en general en la toma de decisiones y formación de expectativas.

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En el prólogo del documento, se señala que:

"En materia de política monetaria las acciones continuarán dirigidas a consolidar el proceso de desinflación observado en los últimos diecinueve meses, hasta alcanzar en el mediano plazo inflaciones convergentes con las que muestran los principales socios comerciales del país. Por tanto, la Institución seguirá con medidas tendientes a mejorar la gestión de la liquidez, con el fin de que la tasa de interés constituya el principal instrumento de política monetaria.

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