Costa Rica: Eurobonos ya no son buen negocio

Las actuales condiciones del mercado de dinero son diferentes a las del 2013 y el financiamiento del gobierno en el exterior ya no es la mejor opción.

Martes 8 de Abril de 2014

La realidad es que la entrante administración de Luis Guillermo Solís está entre la espada y la pared, no solo porque el financiamiento en el exterior ha aumentado notoriamente su costo, sino porque captar los recursos que necesita en el mercado local traería consecuencias negativas sobre inflación y tipo de cambio. A ello se agrega la muy fresca promesa de campaña de no aumentar impuestos durante los dos primeros años de mandato, lo que implica que no habrá un aumento sustancial de ingresos que compense el creciente déficit fiscal.

El editorial en Nacion.com señala: "¿Fue exitosa la última colocación de títulos emitidos por el Estado costarricense en el mercado financiero internacional (eurobonos)? Si por “éxito” entendemos la colocación efectiva del monto ofertado, la respuesta es sí. Se recibieron ofertas por casi cuatro veces más del monto convocado, lo que, en cierta forma, revela confianza en el país. Pero, si se analizan pormenorizadamente los términos y condiciones de la colocación, comparados con los alcanzados un año atrás y, también, con las alternativas en el mercado financiero interno y sus posibles efectos sobre el tipo de cambio y las tasas de interés, la respuesta ya no es tan clara."



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